Bab 152: Akuisisi Penuh

"Sekali lagi, Pak, apakah kita benar-benar membutuhkan mereka jika kita bisa melakukannya sendiri dan memiliki kontrol yang lebih ketat jika kita memulai semuanya dari nol?" Frank Smith, salah satu eksekutif yang menentang pembelian TheConqueror.com, bertanya lagi. Ia ingin melihat apakah uji tuntas mereka telah membuat sang CEO berubah pikiran dan mengizinkannya memimpin proses globalisasi dari awal.⁠​​​​​​​​​​​​​​​‌​​‌‌​​​‌‌​‌‌​​​‌​​​‌‌​​​‌‌‌‌​​​​⁠

"Tidak ada perusahaan yang lebih cocok dengan target kita selain perusahaan ini dalam sejarah keberadaan kita. Seolah-olah mereka memang dipersiapkan untuk kita beli, mengingat apa yang sedang mereka kerjakan. Mereka melihat kemungkinan yang sama dalam dunia balap yang gagal disadari oleh banyak orang kuno yang sudah berakar di olahraga ini. Pertumbuhan pesat mereka yang berkelanjutan adalah bukti bahwa mereka berada di jalur yang benar. Jadi, mengapa kita harus bersaing dengan mereka dan memperebutkan audiens jika kita bisa memiliki semuanya di pihak kita sejak awal?" Michael John, seorang eksekutif yang pro-pembelian, membalas, menarik garis pemisah yang jelas di antara para eksekutif.

"Kalau begitu, kita bisa membeli bagian Formula 1 dari perusahaan mereka saja. Mengapa kita mencoba membeli semuanya padahal kategori lainnya tidak relevan dengan kita?" Frank mendebat. Prospek mereka membeli seluruh perusahaan tidak membuatnya senang. Dalam hati, ia tidak ingin pembelian ini berjalan lancar, karena itu berarti peluangnya untuk mendapatkan kekuasaan tambahan dengan diberi kendali penuh atas usaha globalisasi media baru akan lenyap.

"Menurutmu, seberapa berhargakah percepatan rencana kita?" tanya Michael, yang sudah tahu mengapa Frank berjuang begitu keras.

"Entahlah. Itu tergantung pada apa hasil percepatannya," jawab Frank, memberikan jawaban yang mengambang, karena memberikan jawaban pasti sama saja dengan masuk ke dalam perangkap.⁠​​​​​​​​​​​​​​​‌​​‌‌​​​‌‌​‌‌​​​‌​​​‌‌​​​‌‌‌‌​​​​⁠

"Kalau begitu izinkan saya bertanya: apa rencana modernisasi digital kita untuk Formula 1 setelah kita menyelesaikan akuisisi penuh?" tanya Michael, mengubah taktik.

Setelah mendengar pertanyaan itu, Frank tahu ia tidak punya pilihan selain menjawabnya dengan baik. Gagal melakukannya akan dianggap sebagai ketidakmampuan di depan CEO dan eksekutif lain yang diam-diam mendengarkan perdebatan mereka.

Dengan enggan, ia berkata, "Mengubah F1 dari 'klub pria tua' yang tertutup dan berpusat pada TV menjadi pusat hiburan global, yang sangat berfokus pada keterlibatan penggemar secara digital melalui media sosial, konten berseri, video resmi berkualitas tinggi, dan siniar. Mengglobalisasikan audiens, terutama di AS, dengan penggemar yang lebih muda, perempuan, dan pasar berkembang, serta memonetisasi basis penggemar F1 yang masif namun kurang terlayani melalui produk langsung ke konsumen, aplikasi, F1 TV, streaming, dan langganan."

"Sepertinya kamu tahu pekerjaanmu. Kalau begitu, bisakah kamu beri tahu bagian mana dari rencana kita yang tidak dimiliki TheConqueror.com? Mereka sudah dalam proses mengubah olahraga ini, setelah membeli hak untuk menayangkan sorotan pasca-sesi yang ditonton jutaan orang. Mereka adalah kekuatan besar dalam hal konten berseri yang telah berjalan selama beberapa tahun, dengan semua orang melirik mereka. Dalam hal memonetisasi audiens yang masif, mereka sudah lebih maju dari kita, setelah menerapkan model langganan untuk akses awal ke konten video mereka.⁠​​​​​​​​​​​​​​​‌​​‌‌​​​‌‌​‌‌​​​‌​​​‌‌​​​‌‌‌‌​​​​⁠

Mereka sudah memiliki aplikasi berkualitas tinggi di ponsel sebagian besar pengguna mereka, yang berarti mereka telah mencapai semua hal yang baru akan kita mulai. Mereka terbuka untuk akuisisi dan telah memberikan segalanya terkait hal itu kepada kita tanpa banyak masalah. Dan kamu ingin kita mulai bertarung dengan mereka saat mereka berada di puncak kekuatan? Apakah menurutmu mereka akan diam saja selama rencana lima tahun kita saat kamu bekerja keras, atau menurutmu mereka akan ikut campur dan menundanya selama mungkin sampai kita sekali lagi tidak punya pilihan selain membeli mereka?

"Ini benar-benar definisi dari model beli, pasang, dan jalankan. Mengapa kamu begitu berniat mempersulit dan menunda rencana kita padahal semuanya bisa dicapai lebih cepat, hanya karena keserakahan pribadimu untuk mendahului semua orang yang justru merugikan tujuan perusahaan?" Michael akhirnya meledak, berbicara langsung pada apa yang diasumsikan orang lain tetapi tidak ingin mereka sebutkan, menyebabkan para eksekutif lain mengangkat kepala dan menatap mereka berdua.

"Struktur kepemilikan mereka aneh. Apakah kamu benar-benar percaya bahwa seorang anak kecil harus bisa memiliki hal seperti itu? Dan bagaimana dengan hubungan mereka dengan bisnis taruhan yang menguntungkan, yang bahkan oleh banyak orang yang mengaksesnya dianggap seperti mereka mengatur balapan? Apakah kamu ingin kita membeli perusahaan yang memiliki tuduhan seperti itu? Bukankah itu berarti kita melegitimasinya?" tanya Frank, mencoba mengalihkan topik dari apa yang dikatakan Michael.

Namun, apa yang ia katakan mengenai hubungan tersebut memang benar. Itu bahkan bukan sesuatu yang coba disembunyikan TheConqueror.com saat mereka menyerahkan pembukuan internal mereka, yang menunjukkan hubungan antara perusahaan-perusahaan tersebut dan perusahaan induk yang dimiliki oleh sebuah perwalian dengan Fatih Yıldırım sebagai penerima manfaat.⁠​​​​​​​​​​​​​​​‌​​‌‌​​​‌‌​‌‌​​​‌​​​‌‌​​​‌‌‌‌​​​​⁠

Hal ini cukup mengejutkan bagi mereka, melihat bisnis sebesar itu di bawah kepemilikan seorang anak yang tidak memiliki hubungan dengan dunia balap selain sebagai pembalap itu sendiri. Setelah pemeriksaan tambahan, mereka tidak menemukan masalah apa pun. Bahkan setelah memeriksa catatan taruhan perusahaan induk mereka, peluang taruhannya hanya sekitar tujuh puluh persen, dengan banyak tebakan liar mereka yang gagal. Jadi, itu sama sekali bukan masalah bagi mereka, atau lebih tepatnya, itu adalah sesuatu yang mereka sambut baik.

"Kita berencana mengadakan GP Las Vegas dan sudah berdiskusi dengan perusahaan taruhan untuk membuka taruhan dalam balapan yang didukung secara resmi oleh olahraga ini. Sekarang kamu menunjuk sisi taruhan perusahaan itu, yang dimiliki oleh perusahaan induk mereka? Itu seharusnya menjadi kabar baik karena mereka berpikir seperti kita, dan karena tidak ada kecurangan dalam apa yang mereka lakukan, mengapa kita harus khawatir bahwa seorang anak adalah pemilik sahnya? Jika itu ilegal atau menyembunyikan kepemilikan, itu masalah mereka dengan pihak berwenang."

Perdebatan antara kedua eksekutif itu berlanjut selama lima menit sampai para eksekutif lain dan CEO selesai memeriksa dokumen uji tuntas akhir. CEO berkata, "Jadi evaluasi perusahaan yang mereka ajukan adalah 750 juta dolar?" membungkam keduanya.

Evaluasi Perusahaan, atau disingkat EV, adalah proses penentuan nilai total perusahaan. Berbeda dengan kapitalisasi pasar, yang hanya mewakili nilai ekuitas perusahaan, EV memberikan angka yang lebih komprehensif yang mencakup ekuitas dan semua utang yang beredar, dikurangi kas yang ada. Ini sering dianggap sebagai "harga pengambilalihan" teoretis dari sebuah perusahaan dalam skenario merger atau akuisisi.⁠​​​​​​​​​​​​​​​‌​​‌‌​​​‌‌​‌‌​​​‌​​​‌‌​​​‌‌‌‌​​​​⁠

Rumus untuk menghitung Nilai Perusahaan adalah: EV = Kapitalisasi Pasar + Total Utang + Saham Preferen + Kepentingan Minoritas - Kas dan Setara Kas

Untuk TheConqueror.com, totalnya mencapai $750 juta.

Jika nilai perusahaan adalah titik awal, maka nilai ekuitas adalah titik akhir, yang diperoleh dari pengurangan utang dari EV dan penambahan total kas. Dalam akuisisi, pembeli mengambil alih seluruh perusahaan, termasuk aset dan kewajibannya. Karena pembeli sekarang memiliki perusahaan dan bertanggung jawab atas utangnya, jumlah yang terutang kepada pemberi pinjaman dikurangi dari harga pembelian yang dibayarkan kepada penjual. Hasilnya, jumlah akuisisi total perusahaan mencapai $450 juta.

Ketika semua orang mendengar jumlah tersebut, mereka tidak bisa menahan napas panjang. Itu adalah jumlah yang besar, tetapi apa yang dikatakan pengacara akuisisi selanjutnya menghilangkan semua kekhawatiran mereka. "Pemilik perusahaan mengatakan mereka terbuka untuk menerima $389 juta dari total harga akuisisi $450 juta dalam bentuk saham Formula 1 Group yang akan segera berganti nama, dengan imbalan kita menjaga kerahasiaan identitas asli mereka, dengan sisa enam puluh satu juta dibayarkan tunai segera setelah perjanjian pembelian ditandatangani."⁠​​​​​​​​​​​​​​​‌​​‌‌​​​‌‌​‌‌​​​‌​​​‌‌​​​‌‌‌‌​​​​⁠

"Mengapa jumlahnya begitu spesifik?" tanya salah satu eksekutif sebelum akhirnya memahami alasannya, berkat petunjuk yang diberikan oleh permintaan pemilik untuk merahasiakan identitas mereka.

Ini karena kapitalisasi pasar yang diharapkan dari Formula One Group adalah sekitar $7,80 miliar. Ini berarti saham apa pun yang bernilai lebih dari $390 juta akan memberi mereka total lima persen dari perusahaan. Karena ini adalah perusahaan AS, hal itu akan memicu aturan pengumuman publik AS yang mengharuskan setiap investor yang mengakuisisi lebih dari 5% saham perusahaan yang beredar untuk mengungkapkan kepemilikan mereka secara publik dengan mengajukan Schedule 13D atau 13G kepada Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC). Harus melakukan itu akan menghancurkan peluang privasi yang mereka inginkan, jadi mereka membatasi pembayaran saham mereka hanya untuk memberi mereka 4,9 persen dari Formula One Group.

"Ada yang menentang akuisisi selain Frank?" tanya CEO setelah perdebatan singkat, tetapi tidak ada yang mengangkat tangan. Mereka semua tahu betapa pentingnya akuisisi ini dalam mempercepat rencana mereka. Mengapa mereka memilih rute yang panjang dan tidak perlu jika mereka bisa mengambil jalan pintas yang tidak berdampak negatif pada masa depan perusahaan, sambil memuaskan pemegang saham mereka dengan mencapai target bertahun-tahun lebih awal dari yang diharapkan?

"Kalau begitu kita akan melanjutkan penyelesaian penawaran dan melanjutkan akuisisi," kata CEO, yang akhirnya mengakhiri pertemuan tersebut.⁠​​​​​​​​​​​​​​​‌​​‌‌​​​‌‌​‌‌​​​‌​​​‌‌​​​‌‌‌‌​​​​⁠

Sebulan setelah akuisisi penuh perusahaan Formula One selesai, berita tentang Liberty Media yang mengakuisisi TheConqueror.com akhirnya diumumkan di situs web perusahaan tersebut. Perusahaan juga menggunakan sebagian uang tunai mereka untuk memberikan bonus kepada semua pekerjanya saat mereka beralih ke pemilik baru, mengakhiri masa Fatih memiliki mereknya. Sebagai gantinya, ia mendapatkan sebagian dari perusahaan yang akan terus meningkat nilainya seiring dengan pertumbuhan olahraga tersebut.